[이코노믹데일리] 대한민국을 대표하는 가정비상약 ‘정로환’으로 잘 알려진 동성제약이 창사 이래 최대 위기 속에 운명의 갈림길에 섰다. 오는 12일 열리는 임시주주총회에서 현 경영진과 전임 회장·최대주주 연합군이 정면충돌하면서 향후 경영권의 향방을 좌우할 분수령이 될 전망이다.
11일 제약업계에 따르면 이번 주총 안건에는 정관 변경을 비롯해 이사 및 감사의 선임과 해임안이 대거 포함됐다. 핵심은 나원균 대표 중심의 현 경영진을 축출하려는 이양구 전 회장 측과 이를 방어하려는 사측의 사활을 건 표 대결이다.
이번 경영권 분쟁의 불씨는 지난 4월 이양구 전 회장이 조카인 나원균 대표와 사전 협의 없이 자신의 지분 14.12%를 투자회사인 브랜드리팩터링에 전량 매각하면서 지펴졌다. 당시 매도가는 주당 3256원으로 시가보다 약 15%나 낮은 수준이었다. 특히 거래 조건에 이 전 회장의 경영 복귀 보장 정황이 포함된 것으로 알려지며 '꼼수 매각' 논란이 불거졌다.
대주주 간의 진흙탕 싸움에 회사는 경영 마비 상태에 빠졌다. 동성제약은 결국 지난 5월 서울회생법원에 기업회생절차를 신청했다. 법원이 이를 받아들여 재산보전처분과 포괄적 금지명령을 내리면서 회사는 공동관리인 체제로 전환됐다.
이 과정에서 가장 큰 타격을 입은 것은 일반 투자자들이었다. 기업회생절차 개시 직후 2780원대였던 주가는 973원까지 수직 낙하하며 '동전주' 신세로 전락했다. 주주 가치가 3분의 1 토막 나면서 소액주주들의 분노는 극에 달한 상태다.
양측의 갈등은 법정 싸움으로 번졌다. 이 전 회장과 브랜드리팩터링 측은 나 대표 등 현 경영진의 직무를 정지해달라며 가처분 신청을 냈으나 서울고등법원은 이를 기각했다. 재판부는 이미 기업회생 절차에 따라 공동관리인이 선임돼 있어 추가적인 직무 정지 조치가 불필요하다고 판단했다. 상대측이 주장한 자금 유용이나 주가조작 혐의 역시 증거가 불충분하다고 보았다.
법원의 판단에도 불구하고 싸움은 멈추지 않았다. 양측은 서로를 횡령과 배임 혐의로 수사기관에 고발하며 형사 사건으로 전선을 확대했다. 60년 넘게 '염색약'과 '배탈약' 시장을 지켜온 중견 제약사의 도덕성에 치명적인 오점을 남겼다는 비판이 쏟아지는 이유다.
12일 주총에서 다뤄질 안건 중 정관 변경과 이사 해임은 주주총회 '특별결의' 사항이다. 출석 주주의 3분의 2 이상, 발행주식 총수의 3분의 1 이상의 찬성이 있어야 통과된다.
현재 지분 구조를 보면 브랜드리팩터링(약 11.2%)과 이 전 회장 측(약 13%)을 합쳐도 24% 수준이며 나 대표 측 지분은 3% 내외에 불과하다. 어느 쪽도 자력으로 안건을 통과시키거나 방어하기 역부족인 상황이다.
결국 승패는 지분 80% 이상을 차지하고 있는 소액주주들이 쥐고 있다. 현재 소액주주 대표 플랫폼인 ‘액트’는 브랜드리팩터링 측 지지를 선언한 상태지만 실제 개별 주주들이 표심을 어디로 던질지는 미지수다. 경영진의 부실 경영을 탓하며 이 전 회장의 복귀에 힘을 실어줄지, 아니면 경영권 분쟁을 촉발한 이 전 회장 측에 책임을 물을지가 관건이다.
업계 관계자는 “소액주주 비중이 워낙 압도적이라 결과를 섣불리 예측하기 어렵다”며 “브랜드리팩터링 측이 승리한다면 이 전 회장의 귀환과 함께 대대적인 인적 쇄신이 이뤄지겠지만 경영권 분쟁이 장기화될 경우 상장 폐지나 회생 절차 지연 등 최악의 시나리오가 현실화될 수 있다”고 우려했다.
댓글 더보기