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마이크론·TSMC 팹 늘리는데…K-반도체는 성과급 딜레마 [경제일보] 글로벌 AI(인공지능) 반도체 투자 경쟁이 격화하는 가운데 삼성전자와 SK하이닉스가 영업이익 연동 성과급 확대라는 새로운 변수와 마주하면서 국내 반도체 업계의 장기 투자 여력 논란이 커지고 있다. 미국과 대만 경쟁사들이 수십조원 규모 설비투자에 속도를 내는 반면 국내 기업들은 호황기 이익의 상당 부분이 성과급으로 유출되는 구조가 강화되고 있다는 분석이다. 26일 업계에 따르면 미국 메모리 반도체 기업 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 올해 설비투자 규모를 기존 200억 달러에서 250억 달러(약 38조원)로 확대했다. 뉴욕주 클레이 메가팹에는 향후 20년간 최대 1000억 달러(약 152조원)를 투자할 계획이다. 세계 최대 파운드리 기업 TSMC 역시 올해 설비투자 규모를 최대 560억 달러(약 85조원)까지 상향하며 미국과 유럽 중심으로 생산거점을 확대하고 있다. 반면 국내 반도체 업계에서는 영업이익 기반 성과급 체계 확대가 향후 투자 재원 운용의 변수로 떠오르고 있다. 특히 SK하이닉스는 올해 초 약 4조7000억원 규모의 성과급을 지급한 데 이어 향후 실적 개선 시 수십조원대 성과급 부담 가능성까지 거론된다. 업계에서는 AI 반도체 경쟁이 결국 대규모 자본 투입과 현금 동원력 싸움으로 번지는 상황에서 호황기 현금 유출 규모가 커질 경우 장기 투자 여력에도 영향을 줄 수 있다는 우려가 나온다. 반도체 산업은 대표적인 대규모 장치 산업으로 꼽힌다. 첨단 반도체 팹 1개를 건설하는 데 약 20조원 이상이 필요한 데다 업황 변동성이 큰 만큼 호황기에 확보한 현금을 차세대 공정 투자와 불황기 대응 자금으로 비축하는 전략이 중요하다는 평가를 받아왔다. 업계에서는 최근 국내 반도체 기업들의 자본 배분 공식 자체가 변하고 있다는 분석도 나온다. 과거에는 실적 개선 시 공격적 설비투자와 연구개발(R&D), 현금 확보가 우선이었다면 최근에는 영업이익 기반 성과급 확대 요구가 커지며 투자·보상·주주환원 사이 균형 문제가 핵심 경영 과제로 떠오르고 있다는 설명이다. 성과급 체계를 둘러싼 논란이 단순 노사 문제를 넘어 거버넌스 이슈로 확산되는 흐름도 나타나고 있다. 최근 삼성전자의 특별성과급 지급 결정을 두고 일부 주주단체가 주주총회 승인 필요성을 주장하며 문제를 제기한 것이 대표적이다. 시장에서는 AI 시대 초호황 수익을 둘러싸고 직원·주주·경영진 간 이해관계 충돌이 본격화하고 있다는 해석도 나온다. 국내 기업들의 성과 보상 체계를 보다 투명하고 장기 투자 중심으로 재설계해야 한다는 목소리도 커지고 있다. 기존 EVA(경제적부가가치) 중심 성과급 체계는 산출 기준이 복잡하고 불투명하다는 지적이 이어졌고 최근에는 영업이익 기반의 단순·직관적 기준 요구가 확대되고 있다. 실제 삼성전자와 SK하이닉스 내부에서도 성과급 산정 방식과 반영 기준을 둘러싼 논란이 반복되며 보다 명확한 보상 체계 필요성이 꾸준히 제기돼 왔다. 다만 업계 안팎에서는 단기 실적 중심 보상 체계가 강화될 경우 장기 투자 산업인 반도체 업계 특성과 충돌할 수 있다는 우려도 나온다. AI 반도체 시장 주도권 경쟁이 초대형 설비투자와 생산능력 확보 경쟁으로 확대되는 가운데 향후 국내 반도체 기업들이 성과 보상과 미래 투자 사이 균형점을 어떻게 설정하느냐가 장기 경쟁력을 좌우할 핵심 과제로 떠오르고 있다는 분석이다.2026-05-26 15:24:47
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삼성전자發 '노조·주주 충돌' 본격화…성과급이냐 주주환원이냐 [경제일보] 삼성전자 노사 임금협상 잠정 합의안을 둘러싸고 주주단체가 법적 대응을 예고하면서 기존 '회사 대 노조' 중심이던 노사 갈등이 '노조 대 주주' 구도로 확장되고 있다. 인공지능(AI) 반도체 호황으로 급증한 이익 배분 구조를 둘러싼 이해 충돌이 본격 수면 위로 드러났다는 분석이 나온다. 22일 업계에 따르면 삼성전자 주주단체인 '대한민국 주주운동본부'는 최근 삼성전자 노사의 2026년 임금협상 잠정 합의안에 대해 위법 소지가 있다며 무효 확인 소송과 가처분 신청 등을 예고했다. 앞서 삼성전자 노사는 성과인센티브(OPI)와 반도체(DS) 부문 특별경영성과급 지급 등을 포함한 임금협상 잠정 합의안을 도출했다. DS 부문 특별경영성과급은 영업이익의 10.5%를 재원으로 활용하는 구조다. 노조는 해당 잠정 합의안에 대해 오는 27일 오전 10시까지 조합원 찬반 투표를 진행 중이다. 주주운동본부는 이에 대해 "세전 영업이익의 일정 비율을 성과급 재원으로 활용하는 것은 상법상 절차와 주주 권리를 침해할 소지가 있다"고 주장하고 있다. 특히 잠정 합의안을 비준하는 이사회 결의가 이뤄질 경우 이사 충실의무 위반 등을 이유로 대표소송까지 제기하겠다고 밝혔다. 주주단체의 반발 수위도 점차 높아지는 분위기다. 대한민국 주주운동본부는 이날 서울 서초구 대법원 앞 기자회견에서 "특별성과급 지급은 주주의 권한에 해당하는 사안"이라며 "주주총회 의결 없이 진행될 경우 협약 무효 소송에 나설 것"이라고 주장했다. 기존 임금협상 갈등과 달리 주주가 직접 노조와 이사회를 동시에 겨냥하고 나선 점은 이례적이라는 평가다. 과거에는 임금·성과급 문제를 두고 회사와 노조 간 충돌이 중심이었다면 이번에는 개인주주와 행동주의 성향 주주단체까지 전면에 등장했기 때문이다. 실제 삼성전자는 '500만 국민주'로 불릴 만큼 개인투자자 비중이 높은 대표 종목이다. 주주 입장에서는 AI 반도체 호황으로 확대된 이익이 배당·자사주 매입·미래 투자 재원으로 활용되기를 기대하지만 노조 측은 초호황 성과를 만든 임직원들에 대한 정당한 보상이 우선이라는 입장이다. 특히 이번 합의안은 DS 부문에 대한 파격적 성과급 구조가 포함되며 내부 사업부 간 갈등으로도 번지고 있다. 메모리 사업부의 경우 올해 연봉 1억원 기준 6억원 안팎의 성과급 가능성까지 거론되는 반면 DX 부문은 기존 OPI 체계만 적용돼 최대 수천만원 수준에 그칠 것으로 예상되기 때문이다. 업계에서는 이번 사안을 단순한 성과급 논란보다 AI 시대 제조업의 이익 배분 구조 변화로 봐야 한다는 분석도 나온다. AI 반도체 호황이 본격화되면서 기업 내 초과이익 배분 우선순위를 둘러싼 갈등이 노동·주주·미래 투자 간 이해 충돌 양상으로 구조화될 가능성이 있다는 것이다. 한국경영자총협회 관계자는 삼성전자 노사 임금협상 잠정 합의안에 대한 주주단체 반발과 관련해 "현재 조합원 찬반 투표가 진행 중인 상황인 만큼 결과가 확정된 이후 입장을 밝힐 수 있을 것 같다"며 "아직은 상황을 지켜보고 있다"고 말했다. 이어 "삼성전자 노사가 파업이라는 최악의 상황을 피하고 잠정 합의안을 도출한 것은 반도체 경쟁 심화와 글로벌 시장 불확실성이 커지는 상황에서 노사가 대화를 통해 접점을 찾았다는 점에서 의미가 있다"고 평가했다. 다만 "이번 합의는 삼성전자의 특수한 상황이 반영된 사례인 만큼 이를 일반화해 과도한 성과급 요구가 산업 전반으로 확산돼서는 안 된다"며 "향후 노사가 이번 합의를 계기로 불확실성을 조속히 해소하고 보다 합리적인 노사관계를 구축할 필요가 있다"고 덧붙였다.2026-05-22 16:40:39
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대한항공, 아시아나 합병 계약…12월 '통합 대한항공' 출범 [경제일보] 대한항공이 아시아나항공과 오는 12월 ‘통합 대한항공’을 출범한다. 대한항공은 안전 운항 체계 통합과 글로벌 노선 경쟁력 확대를 앞세워 세계 주요 메가캐리어와의 경쟁 기반 구축에 속도를 낸다는 목표다. 13일 항공업계에 따르면 대한항공과 아시아나항공은 이날 각각 정기 이사회를 열고 합병계약 체결 안건을 승인했다. 양사는 오는 14일 합병 계약을 체결하고 통합 항공사 출범 일정을 공식 발표할 예정이다. 통합 대한항공 출범 예정 시점은 12월 17일이다. 지난 2020년 11월 대한항공이 아시아나항공 신주인수계약(SPA)을 체결한 이후 약 5년 6개월 만에 합병 절차가 최종 단계에 들어가게 됐다. 이번 합병은 코로나19 이후 추진돼 온 국내 항공산업 구조조정의 최종 단계로 평가된다. 코로나19 당시 국제선 수요가 급감하며 유동성 위기에 직면한 아시아나항공은 정부와 산업은행 등 채권단으로부터 총 3조6000억원 규모의 정책자금을 지원받았다. 합병 이후 대한항공은 아시아나항공의 자산과 부채, 인력, 운수권, 슬롯(공항 이착륙 권리), 계약 관계 등을 모두 승계하게 된다. 합병 비율은 대한항공 1 대 아시아나항공 0.2736432다. 대한항공 자본금은 약 1017억원 증가할 예정이다. 대한항공은 합병 계약 체결 직후 국토교통부에 합병 인가를 신청한다. 오는 6월에는 운영기준 변경 인가 절차에도 착수한다. 운영기준은 항공사의 운항 가능 기종과 정비·안전·훈련 체계 등을 포함한 항공 안전 운영 기준이다. 이번 절차는 대한항공의 기존 운항증명(AOC)을 유지한 상태에서 아시아나항공의 항공기와 운항 시스템을 대한항공 체계 안으로 통합하는 작업이다. 통합 이후에도 안전성과 운항 연속성을 유지하기 위한 핵심 절차로 평가된다. 국내 절차가 마무리되면 미국과 유럽연합(EU), 일본 등 해외 항공당국과의 후속 인허가 작업도 진행된다. 글로벌 항공업 특성상 국가별 항공안전 및 운항 승인 절차가 필요한 만큼 실제 통합 완료까지는 추가 행정 절차가 이어질 전망이다. 아시아나항공은 오는 8월 임시 주주총회를 열고 합병 안건을 의결할 예정이다. 대한항공은 소규모 합병 요건을 충족해 별도 주주총회 없이 이사회 결의로 절차를 진행할 계획이다. 대한항공은 이번 합병 과정에서 주주 권익 보호 절차도 강화했다고 설명했다. 최근 법무부가 발표한 ‘기업 조직개편 시 이사의 행위 규범 가이드라인’에 맞춰 ESG위원회가 특별위원회 역할을 수행하며 합병 조건의 공정성을 별도 심의했다는 설명이다. 또 외부 독립 전문가를 통해 합병 비율 산정 방식과 절차 적정성, 주주 이익 보호 체계 등에 대한 검증도 진행했다. 관련 내용은 향후 제출 예정인 증권신고서에도 반영될 예정이다. 대한항공은 통합 이후 글로벌 경쟁력 강화에 집중할 방침이다. 특히 중복 노선 재조정과 신규 노선 확대를 통해 장거리 네트워크 경쟁력을 높이고 인천국제공항 허브 기능도 강화하겠다는 구상이다. 현재 글로벌 항공시장은 델타항공과 유나이티드항공, 루프트한자그룹, 에어프랑스-KLM그룹, IAG(국제항공그룹) 등 대형 항공동맹 중심으로 재편이 진행되고 있다. 업계에서는 대한항공 역시 통합 이후 규모의 경제 확보를 통해 국제선 경쟁 체계를 강화할 수 있을 것으로 보고 있다. 대한항공은 서비스 체계 통합 작업을 병행하고 있다. 공항 라운지 리뉴얼과 기내식 개편, 터미널 이전 등 고객 접점 개선 작업을 진행 중이며 마일리지 통합안 역시 공정거래위원회 등 관계 당국과 협의하고 있다. 양사 조직과 운항 시스템 통합에 대비한 안전 투자도 확대하고 있다. 서울 강서구 본사 종합통제센터(OCC)와 객실훈련센터, 항공의료센터 등을 리모델링했고 운항승무원 훈련 프로그램도 표준화했다. 정비 분야 투자도 병행 중이다. 대한항공은 엔진 테스트 셀(ETC)과 신형 엔진 정비 공장, 인천국제공항 인근 정비 격납고 등 대규모 항공기 정비 인프라 확장 작업을 진행하고 있다. 다만 통합 이후 과제도 적지 않다. 노선 및 조직 중복 조정, 인력 운영 체계 재편, 브랜드 및 서비스 기준 일원화 작업이 동시에 진행돼야 하기 때문이다. 양사 간 조직 문화와 서비스 체계 통합 역시 장기간 검증이 필요한 영역으로 평가된다. 대한항공 관계자는 “통합 항공사 출범을 통해 국가 항공산업 경쟁력을 유지하고 글로벌 노선 네트워크를 확대하는 등 국내 항공산업 경쟁 기반 강화에 나설 계획”이라고 말했다.2026-05-13 19:00:56
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티웨이항공, 1Q 영업익 199억원…8분기 만에 '흑자 전환' [경제일보] 티웨이항공이 올해 1분기 흑자 전환에 성공했다. 유럽 노선 확대와 화물 사업 성장, 공급 운영 효율화가 맞물리며 수익성이 개선됐다. 11일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 티웨이항공의 올해 1분기 별도 기준 매출은 6122억원으로 전년 동기 대비 37% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 199억원을 기록하며 8분기 만에 흑자 전환했다. 실적 개선에는 겨울 성수기 여행 수요 확대와 국제선 공급 정상화가 영향을 미친 것으로 분석된다. 노선별 수요에 맞춘 탄력적인 공급 운영과 기재 활용 효율화로 탑승률을 끌어올렸다는 설명이다. 주요 노선 탑승률은 국내선과 일본 노선이 각각 95%를 기록했고, 대만 94%, 동남아 93%, 유럽 90% 수준으로 집계됐다. 전체 노선 평균 탑승률도 90%를 넘겼다. 1분기 전체 탑승객 수는 313만명으로 전년 동기 대비 17% 증가했다. 유럽 노선 확대와 함께 화물 사업 성장세도 이어졌다. 1분기 화물 물동량은 약 9000톤으로 2024년 1분기 대비 130% 증가했다. 중·장거리 노선 확대와 대형기 도입, 화물 영업 강화 전략이 반영된 결과로 풀이된다. 티웨이항공은 최근 주주총회를 통해 사명을 트리니티항공으로 변경했다. 새 사명 적용과 실제 운항 전환은 국내외 관계기관 승인 절차가 마무리된 이후 진행될 예정이다. 티웨이항공 관계자는 “효율적인 노선 운영과 공급 확대 전략 등이 복합적으로 반영되며 1분기 흑자 전환에 성공했다”며 “안전 운항을 기반으로 안정적인 수익 구조 확보와 글로벌 경쟁력 강화에 집중할 계획”이라고 했다.2026-05-11 18:01:45
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부광약품 자회사 콘테라파마, RNA 사업부 분사 추진…"전문 기업 설립 검토" [경제일보] 콘테라파마가 RNA 사업부를 덴마크 기반의 독립 법인으로 분사하는 방안을 추진한다. 기존 회사는 파킨슨병 치료제 개발에 집중하고 신설 법인은 RNA 플랫폼 사업을 전담하는 구조다. 7일 부광약품에 따르면 토마스 세이거 콘테라파마 대표가 최근 해외 언론 인터뷰에서 “임상 2상 단계의 파킨슨병 치료제와 초기 RNA 플랫폼은 기술적으로 완전히 다른 사업”이라며 “RNA에 집중하는 전문 기업 설립을 검토 중”이라고 밝혔다. 분할 대상은 RNA 플랫폼 사업부다. 신설 법인은 덴마크에 본사를 두고 기존 RNA 연구와 파트너십 사업을 이어받게 된다. 부광약품은 주주총회 승인과 당국 허가를 거쳐 2026년 말~2027년 초 분할 작업을 완료할 계획이다. 콘테라파마는 현재 파킨슨병 치료제 ‘CP-012’와 RNA 플랫폼을 양대 축으로 사업을 운영하고 있다. CP-012는 파킨슨병 환자의 ‘아침 운동 불능’ 증상 개선을 목표로 하는 개량신약으로 지난해 임상 1b상을 마쳤다. 회사는 올해 3분기 미국과 유럽에서 임상 2상에 착수할 예정이다. 임상 비용은 약 1000만~1500만 유로 규모로 예상되며 톱라인 결과는 2028년 공개를 목표로 한다. 콘테라파마는 CP-012 임상 2상 완료 후 기술이전(라이선스 아웃)을 추진한다는 계획이다. 세이거 대표는 “이미 글로벌 제약사들과 논의를 진행 중”이라며 “파킨슨병 환자의 약 60%가 아침 운동 불능 증상을 겪는 만큼 상업적 잠재력이 크다”고 말했다. RNA 플랫폼 사업은 CNS(중추신경계) 질환을 넘어 다양한 질환 영역으로 확대하고 있다. 콘테라파마는 최근 룬드벡, 버날리스 리서치, 압주 등과 RNA 분야 협력 관계를 구축했다. 특히 지난해 룬드벡과 체결한 공동 연구 계약은 선급금과 연구비 지원, 향후 마일스톤 및 로열티 수취 조건을 포함하고 있다. 회사 측은 룬드벡과의 협력이 기술 검증과 추가 글로벌 파트너십 확대에 긍정적으로 작용하고 있다고 설명했다. 콘테라파마는 향후 RNA 전문 기업을 중심으로 자체 파이프라인과 외부 협력 사업을 동시에 확대해 나간다는 방침이다.2026-05-07 11:28:58
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빈홈스(Vinhomes), 7500헥타르 규모 초대형 프로젝트 3건 분양…베트남 부동산 공급 확대 신호 베트남 최대 민간 부동산 개발사 빈홈스(Vinhomes)가 2026년 총 7500헥타르 규모의 초대형 프로젝트 3건을 본격 분양하며 공급 확대에 나선다. 최근 조정 국면을 겪었던 베트남 부동산 시장이 점진적인 회복 흐름에 들어섰다는 신호로도 해석된다. 빈홈스의 모회사 빈그룹(Vingroup)은 부동산과 자동차, 유통, 테크 사업 등을 아우르는 베트남 대표 복합기업이다. 이번 프로젝트 확대 역시 단순 주택 공급을 넘어 국가 인프라와 연계된 대규모 도시 생태계 구축 전략의 일환으로 평가된다. 가장 주목받는 사업은 베트남 북부 하롱 지역의 ‘글로벌 게이트 하롱(Global Gate Hạ Long)’ 프로젝트다. 약 6200헥타르 규모로 추진되며, 향후 하노이~꽝닌 고속철도 노선과 연계된 핵심 거점으로 개발될 예정이다. 이 사업은 단순 주거단지를 넘어 교통과 물류, 관광 기능이 결합된 복합 도시 형태로 조성될 가능성이 크다. 특히 하롱은 유네스코 세계자연유산을 보유한 관광 중심지로, 관광 수요 확대와 함께 부동산 가치 상승 기대감도 커지고 있다. 중부 다낭에서는 약 512헥타르 규모의 ‘하이반 베이(Hải Vân Bay)’ 프로젝트가 추진된다. 다낭은 베트남 중부 경제 중심지이자 관광 허브로 최근 외국인 투자와 인프라 개발이 빠르게 진행되는 지역이다. 남부 호찌민시에서는 약 880헥타르 규모의 ‘국제 대학 도시’ 프로젝트가 예정돼 있다. 교육과 연구, 주거 기능을 결합한 지식 기반 도시 모델로 젊은 인구와 고급 인력 유입을 겨냥한 전략적 개발 사업으로 평가된다. 빈홈스는 시장 상황에 따라 추가 프로젝트 분양도 검토하고 있다. 이는 공급 확대와 동시에 시장 점유율을 선제적으로 확보하려는 전략으로 풀이된다. 회사는 최근 2026년 사업계획을 전격 상향 조정한 점도 주목된다. 회사는 당초 계획 대비 매출 3조5000억원(약 350억 달러 상당), 순이익 1조원을 추가로 반영했다. 이는 1분기 실적에서 긍정적인 신호가 확인되었기 때문으로 경영진은 보다 공격적인 목표 달성이 가능하다고 판단한 것으로 보인다. 빈홈스는 올해 선분양(pre-sales) 규모를 약 300조~350조원 수준으로 대폭 확대할 계획이다. 주요 매출원으로는 껀저(Cần Giờ), 하이반 베이, 하우응이아(Hậu Nghĩa), 오션파크 2·3 등 대형 프로젝트가 꼽힌다. 이는 베트남 부동산 시장이 여전히 대규모 신도시 중심 성장 구조를 유지하고 있음을 보여준다. 특히 공공 인프라 개발과 민간 도시개발이 결합된 방식이 핵심 성장 동력으로 작용하고 있다는 분석이다. 이번 주주총회에서는 대규모 배당 정책도 확정됐다. 빈홈스는 약 246억 달러 규모의 현금 배당과 주식 배당을 병행해 주주 환원 정책을 강화할 방침이다. 이는 글로벌 금리 환경 변화와 투자 심리 위축 속에서도 투자 매력도를 유지하려는 전략으로 해석된다. 시장에서는 빈홈스의 이번 공급 확대가 베트남 부동산 시장의 구조 변화를 보여주는 사례라는 평가가 나온다. 고속철과 스마트시티, 교육도시 등 국가 전략과 연계된 대규모 개발 사업이 향후 시장 성장을 이끄는 핵심 축이 될 가능성이 크다는 분석이다.2026-04-30 15:16:14
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iM금융, 1분기 당기순이익 1545억원…전년 比 0.1% ↑ [경제일보] iM금융이 올해 1분기 지배주주지분 당기순이익 1545억원을 기록했다고 28일 밝혔다. 이는 전년 동기(1543억원) 대비 0.1% 늘어난 금액이다. 같은 기간 이자이익은 4215억원, 비이자이익은 1281억원으로 전년 동기(4031억원·1183억원) 대비 각각 4.6%·8.3% 상승했다. 다만 판매관리비(판관비)가 2683억원으로 전년 동기(2422억원)보다 10.8%, 충당금 전입액이 874억원으로 전년 동기(701억원) 대비 24.7% 늘어났다. 1분기 보통주자본(CET1)비율은 11.99%로 전년 동기(12.03%) 대비 0.04%p 하락했다. 전분기(12.11%)보다는 0.12%p 내렸다. 계열사별로는 iM뱅크·증권의 실적이 하락한 가운데 iM라이프·캐피탈·에셋자산운용은 30% 이상 순익이 증가했다. iM뱅크의 올해 1분기 당기순이익은 1206억원으로 전년 동기(1251억원) 대비 3.6% 감소했다. iM뱅크의 당기순이익 악화는 비이자이익 감소·비용 부담 확대 등의 영향이다. 이자이익은 3853억원으로 전년 동기(3653억원) 대비 5.5% 늘었다. 반면 비이자이익이 136억원으로 전년 동기(179억원) 대비 24% 감소했다. 같은 기간 판관비가 1816억원으로 전년 동기(1635억원) 대비 11.1% 증가한 가운데 대손충당금도 635억원으로 전년 동기(614억원) 대비 3.4% 늘었다. 1분기 iM증권의 당기순이익은 239억원으로 전년 동기(259억원) 대비 7.7% 감소했다. 반면 iM라이프의 당기순이익은 165억원으로 전년 동기(101억원) 대비 63.4% 급증했다. 이 외 iM캐피탈의 당기순이익은 193억원으로 전년 동기(147억원) 대비 31.3%, iM에셋자산운용의 당기순이익은 24억원으로 전년 동기(18억원)보다 33.3% 성장하며 비은행 실적을 견인했다. 이에 올해 1분기 그룹 전체 이익에서 비은행 순익이 차지하는 비중은 34%로 전년 동기(30.3%) 대비 3.7%p 상승했다. 지난 2024년 1분기 비은행 순익 비중은 15.5%로 비은행 계열사 기여도가 꾸준히 확대되고 있다. iM금융은 주주환원 확대 정책도 추진한다. iM금융은 지난 2월 400억원 규모의 자사주 소각·매입을 발표한 데 이어 황병우 iM금융 회장 및 임원진들도 회사 주식을 매입하고 있다. 천병규 iM금융 그룹재무총괄 부사장(CFO)는 "지난달 주주총회 결의를 통해 2900억 원 규모의 감액배당 재원이 확보된 만큼 올해는 실질적인 배당수익 증가 효과를 기대할 수 있을 것"이라며 "앞으로도 자사주 매입소각 확대 등 다양한 주주가치 제고 방안을 검토하고 실행해 나가겠다"고 말했다.2026-04-28 17:21:47
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KT, 지배구조 개편 속도…이사회 권한 조정 통해 대표이사 중심 경영체제 강화 [경제일보] KT 이사회가 이사회 규정 개정을 통해 대표이사 중심의 경영 체제를 강화하고 지배구조 개편에 속도를 내고 있다. 이사회 권한 일부를 조정해 경영 의사결정과 감독 기능을 분리하려는 움직임으로 풀이된다. 23일 KT는 이사회가 주주총회 이후 열린 4월 이사회에서 이사회 규정 일부를 개정했다고 밝혔다. 이번 개정은 인사와 조직개편 관련 권한 구조를 재정비하는 데 초점이 맞춰진 것으로 알려졌다. 가장 큰 변화는 대표이사의 인사 및 조직 운영 권한이 확대된 것이다. 기존에는 부문장급 경영임원 임면과 조직개편을 추진할 때 이사회 사전 승인을 받아야 했지만 이번 개정으로 해당 규정이 삭제됐다. 조직개편 관련 사항도 기존 '사전보고'에서 '보고'로 전환되면서 이사회 개입 시점이 사후로 조정됐다. 이를 통해 대표이사가 인사와 조직 운영을 보다 신속하게 결정할 수 있는 기반이 마련될 것으로 전망된다. 경영 환경 변화에 대응하는 의사결정 속도를 높이고 책임경영을 강화하려는 취지로 풀이된다. 이사회 역할도 재정립됐다. 인사와 조직 등 경영 실행 영역은 대표이사에 맡기고 이사회는 경영 감독과 전략 점검에 집중하는 구조로 전환하고 있다. KT 이사회는 실행과 감독 기능을 분리해 이사회 본연의 견제 역할을 강화하려는 방향에 집중할 것으로 전망된다. 사외이사 관련 규정도 함께 다뤄졌다. 사규 위반 의혹이 제기된 사외이사의 경우 사법적 판단이 나오기 전까지 이사회와 위원회 출석 및 심의 참여를 제한하고 의결권 행사도 하지 않도록 권고하는 내용이 포함됐다. 사외이사 관련 규정은 최근 불거진 이사회 리스크를 반영한 조치로 풀이된다. 최근 KT는 사외이사와 관련한 각종 논란이 이어지며 지배구조 투명성과 이사회 독립성에 대한 시장의 우려가 제기됐다. 이번 규정 개정은 이사회의 합리성과 투명성에 대한 리스크를 사전에 차단하기 위한 장치로 의혹 단계에서부터 이사회 참여를 제한함으로써 의사결정 과정의 신뢰도를 확보하려는 의도가 반영된 것으로 분석된다. 동시에 향후 유사한 논란 발생 시 대응 기준을 명확히 해 이사회 운영의 일관성과 책임성을 강화하려는 성격도 담긴 것으로 전망된다. 이번 조치는 주주총회 이후 새 경영 체제 출범과 맞물려 이뤄졌다. 경영 의사결정 구조를 정비해 책임 소재를 명확히 하고 이사회 운영의 효율성을 높이려는 의도가 반영된 것으로 평가된다. KT 관계자는 "KT 이사회가 주주 등의 기대를 반영해 지배구조 개선에 나선 것"이라며 "이사회 규정 일부를 개정해 지배구조 개선에 속도를 내는 것"이라고 말했다. KT는 이번 개정을 통해 기존 이사회 중심의 의사결정 구조에서 벗어나 대표이사 중심의 실행력을 강화하는 방향으로 무게 중심을 옮기고 있는 것으로 분석된다. 동시에 이사회는 감독 기능에 집중하는 형태로 역할을 재편하며 지배구조 체계를 재정비하는 흐름이 이어질 것으로 전망된다. KT는 향후에도 이사회 운영의 합리성과 투명성을 높이기 위한 제도 개선을 이어가며 변화하는 경영 환경에 대응할 수 있는 지배구조 체계를 구축해 나갈 계획이라고 설명했다. 김용헌 KT 이사회 의장은 "이번 의결은 이사회 운영의 합리성과 투명성을 높이고 대표이사와 이사회의 역할을 보다 명확히 하기 위한 것"이라며 "새로운 대표이사 체제의 출범과 함께 지속적인 제도 개선을 통해 주주와 이해관계자의 기대에 부응하는 지배구조를 확립해 나가겠다"고 말했다.2026-04-23 15:25:10
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배터리 수요 다변화…전기차 둔화 속, ESS 업황 반등 '새 축' 부상 [경제일보] 배터리 수요가 전기차 중심에서 ESS 등으로 다변화되며 국내 배터리 3사가 부진한 실적 국면 속에서도 업황 반등의 새 축을 확보하고 있다는 분석이 나온다. 전기차 수요 둔화에도 전력 저장 수요가 빠르게 증가하며 배터리 수요 기반이 확장되고 있기 때문이다. 전기차(EV) 수요 둔화로 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온 등 국내 배터리 3사는 올해 1분기에도 적자 흐름을 이어갈 것으로 전망된다. 다만 에너지저장장치(ESS) 수요가 빠르게 확대되며 배터리 수요 구조가 EV 단일 축에서 벗어나 다변화되는 흐름이 감지되고 있다. 그간 배터리 산업은 전기차 판매와 높은 연동성을 보이며 전기차 수요가 늘면 배터리 출하도 함께 증가하는 구조였다. 그러나 최근에는 재생에너지 확대와 전력망 안정성 확보 필요성이 커지면서 ESS 수요가 새로운 변수로 부상하고 있다. 태양광·풍력 등 변동성이 큰 전원을 안정적으로 활용하기 위해 전력 저장 수요가 늘어나면서 ESS용 배터리 시장이 빠르게 커지고 있다는 분석이다. 특히 중동 전쟁에 따른 고유가 흐름과 에너지 안보 강화 기조가 맞물리며 각국의 ESS 투자 확대를 자극하고 있다. 유가 상승은 휘발유·경유 등 화석연료 비용 부담을 키우면서 전기차의 경제성을 상대적으로 높이고 동시에 태양광·풍력 등 재생에너지 가격 경쟁력을 부각시키는 요인으로 작용한다. 다만 재생에너지는 발전량 변동성이 큰 만큼 이를 안정적으로 활용하기 위한 전력 저장 수요가 함께 증가하게 되고 이 과정에서 ESS 투자가 동반 확대되는 구조다. 과거 유가 상승이 산업 전반의 비용 부담 요인에 그쳤다면 최근에는 전기차·재생에너지·ESS 확산을 동시에 자극하는 방향으로 작용하고 있다는 평가다. 이에 따라 배터리 기업들의 전략도 EV 중심에서 ESS를 병행하는 방향으로 확장되고 있다. LG에너지솔루션은 최근 주주총회를 통해 ESS 및 신사업 비중을 현재 약 20% 수준에서 중장기적으로 40%대까지 확대하겠다는 계획을 제시하며 사업 포트폴리오 전환을 공식화했다. 북미를 중심으로 데이터센터 및 전력 인프라 수요가 빠르게 증가하는 점을 고려해 ESS 사업 역량을 집중한다는 전략이다. 삼성SDI는 북미 시장을 중심으로 ESS용 리튬인산철(LFP) 배터리 수주를 확대하고 있다. 지난해 말 미국 에너지 인프라 개발·운영사와 2조원 이상 규모의 공급 계약을 체결한 데 이어 최근에도 미국 주요 에너지 기업과 추가로 조 단위 ESS 공급 계약을 맺는 등 대형 프로젝트 수주를 이어가고 있다. 기존 전기차용 고성능 배터리 중심에서 가격 경쟁력이 높은 LFP 제품군까지 포트폴리오를 넓히며 ESS 시장 대응력을 강화하는 모습이다. SK온 역시 북미 ESS 시장 진입을 본격화하고 있다. 현재 복수의 글로벌 고객사와 10GWh 이상, 약 1조원 규모의 ESS 배터리 공급 계약을 협의 중이며 이르면 2분기 내 본계약 체결 가능성도 거론된다. 계약이 성사될 경우 올해 ESS 수주 목표(약 20GWh)의 절반을 확보하게 되는 수준으로 그간 전기차 중심 사업 구조에서 벗어나 신규 수요처를 확보하는 전환점이 될 것으로 보인다. 업계에서는 ESS 수요 확대가 전기차 둔화 국면에서 배터리 업황을 지지하는 역할을 할 것으로 보고 있다. 실제로 LG에너지솔루션은 올해 2분기, 삼성SDI는 3분기 흑자 전환 가능성이 거론되는 등 점진적인 실적 개선 기대감도 형성되는 분위기다. 결과적으로 배터리 산업은 전기차 단일 시장 의존 구조에서 점차 벗어나 전력·에너지 인프라까지 수요 기반을 넓혀가는 전환 국면에 들어서고 있다. 업황 변동성을 완화하는 동시에 배터리 산업의 성격을 자동차 부품 중심에서 전력 인프라 병행 산업으로 확장시키는 구조적 변화가 본격화되고 있다는 분석이다.2026-04-21 15:57:57
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예별손보 매각 다시 안갯속…한투금융 참여 지속 여부 주목 [경제일보] 예별손해보험의 매각 본입찰이 한국투자금융만 인수 제안서를 제출하면서 유찰됐다. 현재 예보는 재공고 입찰을 검토 중으로 매각 불발 시 5개 손해보험사에 계약을 이전할 계획이다. 이에 업계에서는 한국투자금융의 인수 완주 여부 주목도가 높아지고 있다. 특히 매각 불발로 예별손보의 계약 이전 시 인수 보험사의 계약 운영·수익성 면에서 부담이 커질 수 있다는 우려도 나온다. 21일 업계에 따르면 지난 16일 예금보험공사가 실시한 예별손보 공개매각 본입찰이 유찰로 마무리됐다. 예비인수자로 참여한 하나금융지주·한국투자금융지주·JC플라워 중 한국투자금융만 최종인수제안서를 제출해 유효경쟁이 성립하지 않으면서다. 이에 예보는 단독응찰자인 한국투자금융 및 잠재 매수자의 매각 가능성이 확인될 경우 재공고 입찰을 검토하고 있다. 매각 불발 시에는 5개 손해보험사(DB손해보험·메리츠화재·삼성화재·KB손해보험·현대해상)에 계약을 이전하는 방안이 추진된다. 예보는 5개 손보사로의 계약 이전 계획이 지연되지 않는 선에서 매각 가능성 및 재입찰 여부를 판단할 전망이다. 예보 측은 "공개매각 진행 여부와 관계없이 예별손보의 모든 보험계약은 조건 변경 없이 보허되며 계약자에게는 어떠한 불이익도 발생하지 않는다"고 강조했다. 현재 예별손보의 매각 가능성은 한국투자금융의 인수 완주 여부에 달려있다는 시각이 우세하다. 한국투자금융은 보험사 확보를 위해 KDB생명·예별손보·롯데손보 등 여러 매물을 살펴보고 있는 것으로 알려졌다. 실제로 한국투자금융은 지난달 정기 주주총회를 통해 연내 인수를 목표로 생보·손보사 등 다양한 매물을 검토하고 있다고 밝힌 바 있다. 현재 수익원이 증권업에 집중돼있어 신규 포트폴리오를 확보하려는 목적이다. 다만 예별손보의 경우 자본잠식·지급여력(K-ICS) 비율 개선 등 경영 정상화를 위한 비용 부담이 매각 변수로 꼽힌다. 예별손보는 부실 문제로 영업이 정지된 MG손해보험의 계약을 이어받은 가교보험사로 여러 차례 매각이 불발된 바 있다. 지난해 상반기 MG손해보험의 자본총계는 -2518억원으로 자본잠식 상태에 빠졌다. 경과조치 후 지급여력(K-ICS) 비율도 -23.01% 업계 기준치(130%)를 크게 하회했다. 이에 금융권에서는 예별손보 인수·재무 리스크 해소를 위한 금액이 약 1조3000원 규모로 예보에서 약 7000억원의 자금을 지원할 시 5000~7000억원대 금액이 필요할 것으로 보고 있다. 손보업계에서는 예별손보의 매각이 성공하는 것을 바라고 있다. 매각 불발 이후 특정 손보사로 계약 이전 시 전산 시스템 구축·손해율 관리 등으로 비용 부담이 커질 수 있어서다. 특히 영업 정지 이전인 지난해 상반기 기준 MG손보의 보험계약마진(CSM)은 2777억원으로 인수 시 CSM 순증 효과도 있으나 업계는 손해율이 높은 계약 유입으로 인한 부담이 더 클 것으로 보고 있다. 또한 △자동차보험 △일반보험 △장기보험 등으로 나뉜 계약을 각 손보사에 나눌 시 단일 보험사에서 여러 계약을 보유한 고객의 계약 관리 편의성이 나빠질 수 있다는 우려도 나온다. 업계 관계자는 "한투의 보험업 확보 의사가 확실한 만큼 예별손보의 가격 매력도, 투입 비용 등 다른 매물들과의 경쟁력이 중요할 것"이라며 "매각 불발로 계약 이전 시 비용, 손해율 관리 부담이 높아지는 반면 외형 성장 효과도 그다지 크다고 볼 수 없어 업계에서 반기는 상황은 아닐 것"이라고 말했다.2026-04-21 07:03:00
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네이버-두나무 합병 후 7년 내 상장 15조원 규모 IPO 로드맵 공식화 [경제일보] 네이버와 두나무가 결합을 통한 구체적인 상장(IPO) 시나리오를 발표했다. 네이버파이낸셜이 두나무를 100% 자회사로 편입하는 과정에서 합병 완료 후 5년 이내에 증시 상장을 마무리한다는 조건을 투자자 간 계약에 포함시켰다. 15일 네이버가 공시한 주식교환·이전 결정 정정 신고에 따르면 양사는 주식교환을 마치는 대로 네이버파이낸셜 상장을 추진할 예정이다. 오는 8월 18일 주주총회를 통해 이번 안건을 최종 승인할 계획이며 주식교환 예정일은 9월 30일이다. 이번 공시의 핵심은 IPO 위원회 설치다. 양사는 주식교환 완료일로부터 1년 안에 상장을 전담할 위원회를 구성해야 한다. 상장 기한은 완료일로부터 5년째 되는 날까지로 명시됐으며 시장 상황에 따라 최대 2년까지 연장할 수 있다. 사실상 늦어도 2033년 안에는 네이버파이낸셜과 두나무 통합 법인을 증시에 입성시키겠다는 로드맵을 공식화한 셈이다. 이는 단순한 사업 제휴를 지나 자본 시장에서의 확실한 엑시트(투자 회수) 경로를 확보하겠다는 의지로 읽힌다. 네이버는 상장 후에도 지배력을 유지할 방침이다. 주주간 계약을 통해 네이버파이낸셜 의결권을 확보함으로써 상장 이후에도 연결종속법인 지위를 유지하겠다는 전략을 세웠다. 네이버파이낸셜이 발행할 신주의 가액 총액은 약 15조1285억원 규모다. 국내 최대 가상자산 거래소 업비트의 수익성과 네이버의 강력한 결제 플랫폼이 결합하는 만큼 상장 시 기업 가치는 국내 상위권 금융주를 위협할 전망이다. 거래의 최종 성사 여부는 주주들의 선택에 달렸다. 공시에 따르면 두나무나 네이버파이낸셜 주주들이 행사하는 주식매수청구권 합계액이 각각 1조2000억원을 초과하면 계약 자체가 해제될 수 있다. 구체적인 IPO 로드맵을 선제적으로 공개한 것은 주주들의 찬성을 이끌어내기 위한 강력한 유인책으로 풀이된다. 양사는 오는 8월 18일 주주총회를 거쳐 9월 30일 주식교환을 마무리할 계획이다. 이번 빅딜은 국내 웹3 시장의 주도권을 잡기 위한 전략적 포석이다. 가상자산 거래 시장의 변동성을 네이버의 안정적인 결제 인프라와 결합하여 새로운 형태의 테크핀 생태계를 구축하겠다는 구상이다. 특히 대주주 지분 규제 등 정부 정책 리스크를 면밀히 검토하며 일정을 조정한 점은 사업의 불확실성을 최소화하려는 의도로 보인다. 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주식과 맞교환하며 교환 비율은 1주당 약 2.54주로 산정됐다. 업계 전문가들은 이번 합병 법인이 상장할 경우 핀테크와 블록체인이 융합된 국내 최대 규모의 플랫폼 기업이 탄생할 것으로 내다본다. 네이버파이낸셜의 신용 데이터와 두나무의 가상자산 거래 데이터가 합쳐지면 초개인화된 자산 관리 서비스 제공이 가능해진다. 이는 단순히 거래소를 소유하는 수준을 지나 디지털 자산과 실물 경제를 연결하는 거대 금융 가교를 놓는 작업이다. 상장 과정에서 직면할 독과점 논란이나 가상자산 관련 규제 대응은 향후 과제다. 금융당국이 가상자산 거래소 대주주의 적격성 심사를 강화하는 추세인 만큼 네이버의 지배구조가 어떤 평가를 받을지가 관건이다. 네이버는 상장 추진 시 시장 상황과 관련 법령을 다각도로 고려해 최적의 시기와 방식을 결정하겠다는 신중한 입장이다. 2026년 현재 국내 핀테크 시장이 성숙기에 접어든 상황에서 가상자산이라는 강력한 엔진을 장착한 네이버의 실험은 금융 시장의 판도를 바꿀 변수다. 통합 법인은 기존 사업을 유지하며 경영 효율성을 높이고 주주가치 제고에 주력할 계획이다. 양사는 유기적 협력을 통해 미래 성장동력을 확보하고 글로벌 시장에서도 경쟁력을 갖춘 웹3 금융 모델을 선보이겠다는 목표를 세웠다.2026-04-15 18:42:01
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한국GM, 사상 첫 중간배당…4조원대 잉여금으로 '주주환원 본격화' [경제일보] 한국GM이 창사 이후 처음으로 중간배당에 나선다. 지난해 자본잉여금을 이익잉여금으로 전환해 배당 재원을 확보한 데 이어, 우선주 배당과 별도로 일반 주주 대상 배당까지 추진하면서 주주환원 정책을 본격화하는 흐름이다. 10일 완성차 업계에 따르면 한국GM은 최근 이사회를 열고 중간배당 시행을 결의했다. 구체적인 배당 규모는 아직 공개되지 않았지만, 업계에서는 지난해 12월 임시 주주총회에서 주식발행초과금 약 4조3465억원을 자본잉여금에서 이익잉여금으로 전입한 점을 근거로 조 단위 배당 가능성이 거론된다. 자본잉여금은 상법상 직접 배당 재원으로 활용할 수 없지만, 이익잉여금으로 전환하면 배당이 가능해진다. 중간배당과 별도로 우선주 배당도 진행된다. 한국GM은 최근 이사회에서 총 1235억원 규모의 우선주 배당을 결정했다. 2014년 이후 11년 만에 이뤄지는 배당으로, 과거 경영 정상화 과정에서 발행된 우선주에 대한 배당이 재개된 것으로 풀이된다. 재무 구조는 최근 몇 년 사이 뚜렷하게 개선됐다. 한국GM은 2022년 영업이익 2766억원으로 흑자 전환한 이후 2023년 1조3506억원, 2024년 1조3573억원의 영업이익을 기록했다. 지난해에는 판매 둔화 영향으로 4898억원까지 줄었지만 4년 연속 흑자를 이어갔다. 수출 증가와 환율 효과가 더해지면서 지난해 말 기준 순현금도 3조원대로 확대됐다. 이번 배당은 투자 확대와 맞물린 행보로도 해석된다. GM은 최근 한국 사업장에 약 6억달러(약 8800억원) 규모의 투자를 발표하고 생산시설 개선과 글로벌 소형 SUV 생산 경쟁력 강화를 추진하고 있다. 투자 계획을 공개한 직후 배당 절차까지 진행하면서, 시장에서는 한국 철수설을 차단하고 사업 지속성을 강조하려는 의도가 반영된 것으로 보고 있다. 산업은행의 이해관계도 함께 부각된다. 산업은행은 한국GM 지분 약 17%를 보유하고 있어 배당이 집행되면 배당금을 수령하게 된다. 2018년 군산공장 폐쇄 이후 정부와 산업은행, GM 본사가 추진해온 경영 정상화 작업이 재무적 성과로 이어지는 흐름으로도 해석된다.2026-04-10 17:35:18
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엔씨는 담고 크래프톤은 던졌다… 국민연금의 'K-게임 투톱' 상반된 성적표 [경제일보] 국민연금이 국내 대표 게임사인 엔씨와 크래프톤을 두고 상반된 투자 행보를 보였다. 지난 6일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 국민연금은 최근 엔씨 주식을 추가 매수한 반면 크래프톤 지분은 손실을 감수하고 대거 처분했다. 국민 노후 자금을 운용하는 최대 기관투자가의 선택이라는 점에서 이번 결정은 단순한 종목 교체를 넘어선 의미를 갖는다. 이는 ‘리니지’와 ‘배틀그라운드’로 대표되는 K-게임 산업의 구조적 한계와 성장성에 대한 판단이 반영된 결과로 풀이된다. 국민연금이 엔씨에 대해 매수 기조를 유지한 배경에는 강도 높은 체질 개선이 자리하고 있다. 박병무 공동대표 체제 이후 엔씨는 지난 2년간 인력의 30% 이상을 감축하고 장기간 적자를 이어온 자회사 엔트리브소프트를 정리하는 등 구조조정을 단행했다. 그 결과 비용 구조를 크게 낮추며 재무 안정성을 확보했고 지난해 흑자 전환에 성공하며 시장에 생존 가능성을 입증했다. 사업 전략 역시 변화의 흐름을 보이고 있다. 엔씨는 기존 ‘리니지’ 중심 수익 구조에서 벗어나 캐주얼 장르 확대와 글로벌 시장 대응을 위한 포트폴리오 다변화를 추진하고 있다. 이는 과거 성공 모델을 스스로 수정하는 시도라는 점에서 시장의 평가가 엇갈리지만 국민연금은 이를 중장기 성장 기반 구축으로 판단한 것으로 보인다. 반면 크래프톤에 대한 평가는 대조적이다. 크래프톤은 지난해 창사 이래 최대 실적을 기록했음에도 불구하고 국민연금은 지분을 줄였다. 이는 외형 성장보다 수익 구조의 지속 가능성을 더 중요하게 본 판단으로 해석된다. 현재 크래프톤의 실적 상당 부분이 ‘펍지: 배틀그라운드’에 집중돼 있다는 점에서 단일 IP 의존 구조가 여전히 부담으로 작용하고 있다는 것이다. 이와 관련해 김동우 교보증권 연구원은 “시장에서는 더 이상 단순한 성장 스토리만으로 기업 가치를 평가하지 않는다”며 “크래프톤은 ‘배틀그라운드’ 이후를 책임질 차세대 IP에 대한 가시성을 확보해야 한다”고 지적했다. 이어 “신작 파이프라인이 존재하더라도 실제 매출로 이어질 수 있는 실행력이 확인되지 않으면 할인 요인이 지속될 수밖에 없다”고 덧붙였다. 실제로 크래프톤이 제시한 다수의 신작 프로젝트는 구체적인 출시 일정이 불투명하고 일부는 개발 과정에서의 리스크도 노출된 상태다. 과거와 달리 시장은 기대감보다 실질적인 성과를 요구하고 있으며 단일 IP 의존 구조에서 벗어나는지가 기업 가치의 핵심 변수로 떠오르고 있다. 지배구조 이슈 역시 영향을 미쳤다. 국민연금이 주주총회에서 ‘이사 수 제한’과 ‘자사주 활용’ 안건에 반대 의결권을 행사한 것은 단순한 투자 비중 조정을 넘어 경영 투명성과 주주가치에 대한 문제 제기로 해석된다. 이는 기관투자가가 단순 투자자를 넘어 적극적인 감시자로서 역할을 강화하고 있음을 보여주는 사례다. 이번 사례에서 더 주목할 부분은 국민연금의 투자 방식이다. 국민연금은 2021년 크래프톤 상장 당시 공모가 고평가 논란에도 불구하고 코스피200 지수 편입에 따라 고점에서 대규모 매수를 단행했다. 이후 주가 하락 국면에서 손실을 감수하고 지분을 축소한 것은 결과적으로 ‘고점 매수, 저점 매도’라는 비판을 피하기 어렵다. 이는 패시브 투자 전략의 한계를 드러낸 사례로 평가된다. 지수를 추종하는 방식은 시장 평균 수익률 확보에는 유효하지만 게임 산업처럼 변동성과 기술 변화가 큰 분야에서는 한계가 분명하다. 산업 구조에 대한 이해와 기업별 경쟁력에 대한 분석이 병행되지 않으면 장기 투자 성과를 기대하기 어렵다. 국민연금의 이번 선택은 K-게임 산업에도 분명한 메시지를 던진다. 단일 IP 의존 구조와 확률형 아이템 중심의 수익 모델은 더 이상 지속 가능한 성장 전략이 아니라는 점이다. 글로벌 시장에서는 콘텐츠 다양성과 플랫폼 확장 이용자 경험 중심의 경쟁이 빠르게 강화되고 있다. 엔씨는 구조조정을 통해 비용 구조를 재편하고 새로운 성장 경로를 모색하는 단계에 들어섰다. 반면 크래프톤은 실적에도 불구하고 미래 성장에 대한 시장의 신뢰를 확보해야 하는 과제를 안고 있다. 두 기업의 대비는 결국 기업 가치가 과거 성과가 아니라 미래에 대한 신뢰에서 결정된다는 점을 보여준다. 국민연금 역시 투자 원칙을 재정립해야 한다. 단순 지수 추종을 넘어 산업에 대한 이해를 기반으로 한 능동적 투자 전략을 강화하지 않는다면 유사한 사례는 반복될 수 있다. 국민연금의 엇갈린 선택은 단순한 투자 사례를 넘어 산업과 투자 모두에 질문을 던진다. K-게임 산업이 구조적 한계를 넘어설 수 있을지 그리고 국민연금이 장기 투자자로서 신뢰를 회복할 수 있을지 그 답은 결국 시장에서 판가름 날 것이다.2026-04-09 08:00:00
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유통 쥔 KG, 운용 나선 현대차…중고차 '경쟁 구도' 형성 [경제일보] KG그룹과 현대자동차가 중고차를 중심으로 사업 영역을 확장하고 있다. KG는 케이카 인수를 통해 유통망과 거래 데이터를 확보했고, 현대차는 렌탈 사업 확대를 통해 차량 운용 영역을 넓혔다. 신차 판매 이후 단계까지 수익을 확장하는 전략이 본격화되면서 중고차가 완성차 산업의 수익 구조를 좌우하는 영역으로 이동하고 있다. 2일 업계에 따르면 KG그룹은 전날 국내 최대 직영 중고차 플랫폼 케이카 지분 72.19%를 인수하는 계약을 체결했다. 거래 금액은 약 5500억원이며, 기업가치는 1조원 수준으로 평가된다. 지난 2021년 코스피에 상장된 케이카는 전국 48개 직영망과 온라인 플랫폼을 기반으로 매입·판매·금융을 결합한 사업 구조를 갖추고 있다. 온라인 판매 시스템인 '내차사기 홈서비스'를 비롯해 차량 매입·판매, 렌터카, 자동차 금융 등으로 지난해 역대 최다 판매 실적인 15만6290대를 기록하며 매출 2조5000억원을 올렸다. 특히 지난해에는 원스톱 차량 관리 플랫폼 '마이카(My Car)'를 론칭하며 차량 생애주기 전반을 포괄하는 관계형 플랫폼으로 확장했고, 올해 4월 C2C(개인 간 거래) 사업 진출을 앞두고 있다. 이번 인수를 통해 KG그룹은 완성차 제조 계열사인 KG모빌리티와 중고차 유통 플랫폼을 동시에 확보하게 됐다. 생산과 유통을 하나의 구조로 묶는 방식이다. 직영 체계를 통해 축적된 거래 데이터와 가격 정보까지 확보하면서 차량 유통 과정 전반에 대한 통제 범위가 확대됐다. 현대자동차는 다른 방식으로 사업 범위를 확장했다. 현대차는 지난달 26일 서울 서초구 본사에서 열린 정기 주주총회에서 자동차 대여사업을 정관에 추가했다. 렌탈과 구독 사업을 본사 차원에서 추진할 수 있는 근거를 마련한 조치다. 차량을 판매한 이후 외부 시장에 맡겨지던 유통 구조에서 벗어나 초기 운용 단계부터 차량을 직접 관리하는 방식으로 범위를 넓혔다. 차량 공급과 운영, 회수까지 하나의 체계로 연결하는 기반이 형성됐다. 완성차 기업들이 중고차 시장에 집중하는 배경에는 기존 사업 모델의 한계가 자리하고 있다. 전동화 전환으로 배터리 비용과 연구개발 부담이 확대됐고, 가격 경쟁 심화로 신차 마진은 압박받고 있다. 생산량 확대만으로 수익성을 방어하기 어려운 환경이다. 또한 전기차 확산은 잔존가치 불확실성을 안고 있다. 배터리 성능과 감가 속도에 대한 변수가 커지면서 차량 가격의 하방 압력이 존재하는 구조다. 중고차 유통을 외부에 맡길 경우 가격 하락이 수익성 악화로 이어질 수 있다. 중고차 시장 규모도 전략 변화의 배경으로 풀이된다. 국내 시장은 연간 약 240만대, 거래 금액 기준 30조~40조원 수준으로 신차 시장을 웃돈다. 거래 기반이 이미 형성된 만큼 추가 수익 확보가 가능한 영역으로 평가된다. 업계 관계자는 "신차 가격 상승과 금리 부담이 겹치면서 소비자 수요가 중고차로 이동하는 흐름이 뚜렷하다"며 "수요가 붙는 시장에서 가격과 유통을 누가 가져가느냐를 두고 완성차와 플랫폼 간 경쟁이 확대되는 구조"라고 말했다.2026-04-02 17:29:12
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박윤영 KT 신임 대표, 자회사 수장 전격 교체...강력한 AX 중심 체제 구축 돌입 [경제일보] KT(대표 박윤영)가 신임 대표이사 체제를 공식 출범과 함께 대대적인 임원 감축과 핵심 계열사 수장 교체를 골자로 하는 고강도 조직 쇄신에 나섰다. 이번 인사는 기존 방대한 임원 규모를 30%가량 줄이는 조직 슬림화와 미래 핵심 먹거리인 인공지능 전환에 초점이 맞춰졌다. 다만 본사 중심의 친정 체제 구축을 서두르는 과정에서 주주총회 의결 직후 자회사 대표 인사를 번복하는 초유의 사태가 발생하면서 절차적 정당성을 둘러싼 내부 반발이 일고 있다. 박윤영 대표가 지난해 12월 차기 수장 후보로 내정된 이후 약 3개월간 주요 인사가 지연됐다. 각 계열사는 경영 공백을 막기 위해 대표 연임이나 승진 안건을 선제적으로 주주총회에서 의결해 둔 상태였다. 신임 경영진이 공식 취임 직후 이례적인 속도전을 펼치면서 인사 번복 논란이 수면 위로 떠올랐다. 가장 큰 파열음은 위성방송 자회사 KT스카이라이프에서 발생했다. 지난달 26일 정기 주주총회와 이사회를 거쳐 조일 경영기획총괄 부사장을 신임 대표로 선임했으나 불과 4일 만에 본사로부터 사퇴 통보가 내려졌다. 이어 본사는 지난달 31일 임원 인사를 통해 지정용 KTcs 대표를 신임 후보로 내정하며 기존 상장사 주주총회 결과를 사실상 무력화했다. 이에 대해 KT스카이라이프 노동조합은 본사의 일방적인 수장 교체 통보가 상장회사의 자율 경영 질서를 훼손한 부당 개입이라며 강경 대응을 예고했다. 노조 측은 조일 전 대표가 자회사 HCN과 함께 인공지능 스포츠 중계 플랫폼 ‘호각’에 약 100억원을 투자해 손실을 낸 책임자라는 점을 들어 선임에 반대해 왔다. 그러나 사측이 이를 강행한 뒤 다시 사퇴로 입장을 바꾸자 강하게 반발하고 있다. 반면 HCN 노조는 신임 내정자의 미디어 전문성을 인정하며 신중히 지켜보겠다는 입장을 밝혔다. 이와 유사한 인사 번복은 다른 계열사에서도 이어졌다. HCN은 원흥재 대표가 최근 이사회에서 임기를 1년 연장했지만 같은 날 최광철 KT IPTV본부장이 신임 수장으로 내정되면서 교체 수순을 밟게 됐다. KTcs 역시 주주총회에서 지정용 대표의 연임을 확정했으나 지 대표의 이동으로 이창호 전 충남충북광역본부장이 후임으로 거론되고 있다. 밀리의서재는 박현진 전 대표의 본사 복귀가 결정되면서 뚜렷한 후임 없이 연임 안건을 통과시키는 임시 대응에 나섰다. 이 같은 논란 속에서도 박 대표는 체질 개선을 위한 세대교체 인사를 밀어붙이고 있다. 임원 수는 대폭 줄였지만 기업사업 경쟁력 강화를 위해 박현진, 김봉균, 옥경화, 김영인, 김영진, 지정용 등 6명을 부사장으로 승진시켜 전면에 배치했다. 김봉균 부사장은 엔터프라이즈부문장을 맡아 사업을 총괄하고, 옥경화 부사장은 첫 여성 부사장으로 IT부문을 이끌게 됐다. 미래 먹거리 확보를 위한 조직 개편도 이어졌다. 인공지능 연구개발 조직을 독립시켰으며 배순민 랩장 공백에는 최정규 LG 인공지능연구원 그룹장 영입을 추진 중이다. 또한 송규종 법무실장과 김동훈 홍보실장을 새롭게 영입하고 한형민 전 문화체육관광부 차관보를 발탁하는 등 외부 인재 수혈에도 속도를 내고 있다. 업계에서는 박윤영 체제 출범이 인공지능 역량 내재화 측면에서는 긍정적이라는 평가가 나온다. 다만 취임 초 불거진 자회사 인사 논란을 매끄럽게 수습하지 못할 경우 쇄신 동력이 내부 갈등으로 약화될 수 있다는 우려도 제기된다. 이미 일부 미디어 자회사들은 추가 수장 교체 가능성이 거론되면서 내부 동요가 이어지고 있다. 자회사 신임 대표 선임은 관련 법정 절차를 거쳐 오는 5월 중순 이후 마무리될 전망이다.2026-04-01 15:51:27
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